擎動未來十載：中國物流地產(chǎn)市場格局演進

      過去十年間，中國的中產(chǎn)消費群體的迅速壯大及其強大的消費力已成為高品質(zhì)物流倉儲需求的主要驅(qū)動力。隨著企業(yè)和消費者對于貨物配送時效性有了更高要求，在許多核心物流樞紐城市，物流地產(chǎn)市場依然面臨供不應(yīng)求的局面。未來十年，中國物流地產(chǎn)市場在繼續(xù)擴張的同時，也將面臨更加復(fù)雜的市場格局。

      此報告旨在分析中國高標(biāo)庫物流地產(chǎn)市場的發(fā)展前景，分別從基本面的演變、新興物流市場的崛起、不斷演進的需求來源、日益增長的升級需求以及高標(biāo)庫物業(yè)的未來運營策略等方面進行梳理，并展望物流地產(chǎn)投資市場發(fā)展前景。

    仲量聯(lián)行認(rèn)為中國物流地產(chǎn)市場在未來十年將呈現(xiàn)三大趨勢：

    1.從長期來看，中國消費市場提質(zhì)擴容將保持向好態(tài)勢

      與過去相比，中國消費增速有所放緩，雖然短期受到新冠肺炎疫情的不利影響，但長期內(nèi)消費規(guī)模仍將穩(wěn)步擴大。隨著消費市場提質(zhì)擴容以及消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，物流地產(chǎn)投資者和開發(fā)商必須適應(yīng)零售消費市場的新變化，從而相應(yīng)調(diào)整其投資策略。

      另外，鑒于部分大型電商和流通企業(yè)出于業(yè)務(wù)需求自建物流倉儲中心，物流地產(chǎn)運營商也應(yīng)積極適應(yīng)租戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，并挖掘新興行業(yè)的租賃需求。

    2.中國大力推進城市群發(fā)展，為物流地產(chǎn)市場帶來新的城市機遇

      以城市群和都市圈為核心的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展格局將成為支撐未來經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的主要平臺，同時也是推動區(qū)域消費市場和投資市場進一步發(fā)展的重要保障。

      粵港澳大灣區(qū)（大灣區(qū)）、長三角、京津冀和成渝地區(qū)在過去十年間成績斐然，而政府推動城市群發(fā)展的宏偉計劃將提速這些地區(qū)的進一步發(fā)展，同時也將培育新興城市群。

    3.科技賦能將成為物流企業(yè)降本增效的助推器

       自動化和智能化的物流科技可以有效提升高標(biāo)庫的空間利用率和作業(yè)效率。這一趨勢將有效推動龐大的非高標(biāo)庫租戶群體考慮升級高標(biāo)庫。此外，為了滿足租戶對于自動化、冷鏈物流和其它高科技設(shè)備的需求增長，物流地產(chǎn)運營商預(yù)計將在技術(shù)應(yīng)用方面持續(xù)發(fā)力。

      2020年初，新冠肺炎疫情的暴發(fā)為中國物流地產(chǎn)市場施加了階段性挑戰(zhàn)，但同時也為物流行業(yè)發(fā)展帶來了新的機會。疫情嚴(yán)防嚴(yán)控下，物流倉儲業(yè)在支持中國經(jīng)濟社會正常運轉(zhuǎn)中的重要作用得到了極大凸顯。

      隨著國內(nèi)疫情態(tài)勢有所好轉(zhuǎn)，政府和相關(guān)企業(yè)有望加速推動物流行業(yè)的整體升級，尤其是在疫情中承擔(dān)民生物資保障重任的生鮮食品、醫(yī)藥及其它生活必需品的供應(yīng)鏈和物流。

      下一個十年，中國物流地產(chǎn)市場將迎來新的挑戰(zhàn)，同時也為不懼挑戰(zhàn)、積極應(yīng)對的投資者和開發(fā)商帶來全新的機遇。

01

國內(nèi)消費市場規(guī)模及持續(xù)增長力

為高標(biāo)庫市場提供長期機遇

      自2008年金融危機以來，中國中產(chǎn)階級的日益壯大和消費品零售市場的蓬勃發(fā)展推動了現(xiàn)代物流倉儲和配送需求的高速增長。2010年至2019年，中國核心物流市場的高標(biāo)庫總體量翻了兩番。即便如此，在工業(yè)和物流用地供應(yīng)持續(xù)緊縮的情況下，高標(biāo)庫市場整體仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

      跨入新的十年，中國將面臨更加復(fù)雜多變的市場環(huán)境，其中最主要的挑戰(zhàn)來自于經(jīng)濟增速放緩及零售額增速放緩（見圖1）。

      盡管中國消費品零售市場增速放緩，且短期內(nèi)受到了新冠肺炎疫情的顯著沖擊，但是長期來看前景仍然向好，并將繼續(xù)推動對物流倉儲和配送的需求增長。2010年至2019年，中國社會消費品零售總額以11.2%的年均復(fù)合增長率攀升至41萬億元人民幣（見圖2）。

      同一時期，中國核心物流市場的高標(biāo)庫實際租用面積以18.4%的年均速度增長，從1,100萬平方米躍升至4,800萬平方米。根據(jù)相關(guān)預(yù)測，2019年至2030年間，中國社會消費品零售總額的年增長率有望達到9.5%。盡管該增速與歷史水平相比有所下滑，但整體消費規(guī)模將變得十分龐大，預(yù)計至2030年，社會消費品零售總額將達到112萬億元。

02

城市群一體化發(fā)展趨勢

加速零售熱點地區(qū)物流地產(chǎn)需求增長

      中國消費市場的蓬勃發(fā)展并不局限于一線城市。如地圖1所示，在2010年中國物流地產(chǎn)市場剛步入騰飛時期，中國只有38個城市的社會消費品零售總額超過人民幣1,000億元。截至2019年，社會消費品零售總額超過千億元的城市數(shù)量已經(jīng)增加至110個， 且預(yù)計到2030年該數(shù)字將進一步增加至203個。

      雖然全國大量城市的消費市場出現(xiàn)增長，但零售額增長最快的區(qū)域主要集中在幾個高密度的大型城市群中，且每個城市群的人口規(guī)模高達5千萬至1.2億。作為中國推動相鄰城市間協(xié)同發(fā)展的成功范例，這些城市群內(nèi)的相鄰城市皆會按照區(qū)域綜合規(guī)劃實施同步發(fā)展戰(zhàn)略。

      鑒于此，未來大型城市群不僅將引領(lǐng)中國經(jīng)濟的發(fā)展，而且很大程度上將推動中國的中產(chǎn)階級消費群體、零售總額和零售創(chuàng)新等領(lǐng)域的不斷壯大。

      目前最重要的城市群包括粵港澳大灣區(qū)、長三角、京津冀和成渝地區(qū)（見表1），而其它區(qū)域一體化的發(fā)展也正在出臺更多面向長期發(fā)展的方案和規(guī)劃，未來幾年或?qū)⑼瑯映霈F(xiàn)這些城市群內(nèi)的區(qū)域配送需求擴張的機會。

      這些最發(fā)達的城市群擁有最高效的倉儲和配送網(wǎng)絡(luò)，尤其在區(qū)域?qū)用妗噙@些城市群中心兩小時的車程范圍內(nèi)可覆蓋2,500多萬消費者。在長三角和大灣區(qū)這種城市分布高度密集的城市群中，部分城市倉庫甚至可以在兩小時車程范圍內(nèi)覆蓋到6,000萬人。與此同時，對交通基礎(chǔ)設(shè)施（尤其是高速公路）的大規(guī)模投資亦為城市群奠定了更為有效的配送基礎(chǔ)。

      區(qū)域一體化趨勢的最大受益者之一是衛(wèi)星城，即主要城市周邊的小型城市。最有競爭力的衛(wèi)星城都占據(jù)地理優(yōu)勢，能迅速通達城市群內(nèi)的最大城市和其它主要市場，從而成為區(qū)域配送中心的理想選址，以輻射整個城市群里的消費人群。后自用時代，運營商需挖掘更廣泛需求 。

       中國日益增長的消費市場不斷推動物流倉儲空間需求的擴張，但與此同時，高標(biāo)庫的需求結(jié)構(gòu)也發(fā)生了一定的變化。

      一些大型的電商企業(yè)租戶正在通過傳統(tǒng)租賃市場之外的方式來滿足它們的倉儲需求，其中的典型案例包括：阿里巴巴和京東這樣的電商巨頭正在購買土地，以建設(shè)自用型的倉儲網(wǎng)絡(luò)。隨著一線電商企業(yè)的自建倉庫陸續(xù)投用，部分城市物流市場開始進入調(diào)整期。

      隨著自建庫的快速發(fā)展，物流地產(chǎn)的需求結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化。對于租賃型物業(yè)的運營商而言，亟需正視這一變革，也就是電商巨頭或?qū)⒉辉倥c以往幾年一樣不斷帶來巨量的租賃需求。

      然而，這并不意味著未來整個電商行業(yè)作為物流市場的重要需求引擎不再推動需求增長，中國電商市場仍有很大的發(fā)展空間。eMarketer的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，作為全球最大的電商市場，中國的線上零售增長率雖在未來幾年有所放緩，但從數(shù)量上看，僅電商市場每年預(yù)計新增銷售額也有望超過美國2018年全年的規(guī)模（見圖3）。

      中國電商市場銷售額和快遞業(yè)務(wù)量每年都在大幅增長，這意味著電商巨頭不可能在極短時間內(nèi)通過自建庫來滿足其對所有城市的倉儲需求。鑒于此，我們預(yù)計在一定時期內(nèi)大型電商將保留甚至增加租賃面積，同時繼續(xù)拓展自用物流倉儲網(wǎng)絡(luò)。尤其在一線城市及周圍衛(wèi)星城中，為配合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整，物流倉儲用地供應(yīng)持續(xù)收緊，這使得電商巨頭也很難進行自建倉布局或擴張。

      同時，在阿里巴巴和京東等主流電商平臺之外運營的垂直電商企業(yè)正逐漸形成一個市場。這類垂直電商企業(yè)雖然缺乏建立自用倉庫的資源，但仍對現(xiàn)代化的倉儲空間有較大需求。預(yù)計未來，這類市場需求仍將通過租賃來滿足。

    1.實體零售

      過去十年，從快時尚零售商到大型超市，來自于各類實體零售連鎖店的倉儲需求十分旺盛。如今，不斷變化的消費者偏好和新品牌的崛起印證了新品類的零售商將不斷涌現(xiàn)，從而推動倉儲需求進一步發(fā)展。例如，隨著消費者對健身和“運動休閑”時尚的喜愛，中國的運動服飾市場增速強勁（見圖4）。耐克、李寧等國內(nèi)外運動服裝品牌收入迅速增長并且積極開設(shè)新店。近期，市場也不乏運動服飾公司租賃倉庫的案例。  

      高度活躍的中國內(nèi)資零售企業(yè)——如李寧和安踏等運動服飾品牌——預(yù)計將在未來的倉儲市場中發(fā)揮重要作用。典型案例還包括：類似于名創(chuàng)優(yōu)品和諾米家居這樣的平價連鎖店在短短幾年內(nèi)大量涌現(xiàn)在中國的商場和街頭。這些品牌對市場擴張充滿野心，并開始租賃高標(biāo)庫來支持其運營。

      化妝品和家具等其它零售品類別的銷售額和倉庫租賃面積都在近期有顯著提升。隨著中國零售業(yè)的發(fā)展，未來幾年可能會出現(xiàn)更多類似的情況。我們也同樣預(yù)計新冠肺炎疫情將會帶來更多的實體品牌升級供應(yīng)鏈，以支持全渠道的交付模式。

     2.第三方物流

       隨著越來越多的零售商和其它企業(yè)將倉配業(yè)務(wù)外包給第三方物流公司（3PLs），第三方物流成為高標(biāo)庫市場的主力租戶。近年來，中國第三方物流市場發(fā)展迅猛，超過80%參與調(diào)研的第三方物流公司表示計劃在未來增加高標(biāo)庫的租賃面積，可見未來幾年來自第三方物流的需求頗具潛力。

    3.制造業(yè)

      制造公司是中國高標(biāo)庫最早的需求來源，例如汽車和家電企業(yè)需要租賃高標(biāo)庫存儲成品和零部件。近年來，高科技制造業(yè)的倉儲需求有所上升，尤其是消費類電子產(chǎn)品。

      受近期貿(mào)易局勢緊張的影響，中國大力改善國內(nèi)需求，重點提振高科技產(chǎn)品和零部件生產(chǎn)。受惠于此，制造業(yè)的倉儲需求有望增長，同時，一系列需要高標(biāo)準(zhǔn)倉儲設(shè)備的產(chǎn)品有望實現(xiàn)生產(chǎn)和供應(yīng)鏈的本地化。

03

高標(biāo)庫市場將受益于自發(fā)及被動雙重升級需求驅(qū)動

       目前，中國廣義上的整體倉儲市場仍以非高標(biāo)庫為主。據(jù)中國倉儲與配送協(xié)會估計，截至2018年中國倉儲總體量略超10億平方米。同期，在我們定期追蹤的24個核心物流市場中，租賃型高標(biāo)庫總體量約為5,100萬平方米，僅占總量的4.8%。即使考慮到自持型物業(yè)體量和非核心市場的高標(biāo)庫存量，高標(biāo)庫規(guī)模目前大約僅占中國倉儲總體量的10%。

      物流倉儲租戶仍然租用著中國數(shù)億平方米規(guī)模的非高標(biāo)庫，這意味著升級需求潛力巨大。在全渠道零售背景下，中國消費者對商品交付時效性的要求日益提高。但是，部分非高標(biāo)庫的交付標(biāo)準(zhǔn)往往會顯著影響效率，例如貨車作業(yè)空間和回車場面積不足等問題。鑒于此，越來越多租戶開始自發(fā)升級到高標(biāo)庫，以提升各項配送效率。

      此外，某些特殊情況也會促使一部分租戶“被迫”升級到高標(biāo)庫，例如近年來地方政府著手對違法違章的不合規(guī)老舊物流園區(qū)及廠房進行拆除和重建。受影響的租戶需面臨兩種選擇：成本敏感型租戶會選擇搬遷至其它非高標(biāo)庫，而另一些租戶則會選擇升級到高標(biāo)庫，并為倉庫品質(zhì)的提升支付租金溢價。這種被動升級需求在大城市群出現(xiàn)的可能性更大，區(qū)域一體化及產(chǎn)業(yè)升級將加速推進對老舊項目的拆除或重建進程。

04

聚焦地段之外

租戶新興需求催生未來導(dǎo)向的標(biāo)準(zhǔn)

       多數(shù)開發(fā)商都專注于在優(yōu)質(zhì)的地理位置拿地并建造標(biāo)準(zhǔn)化的高標(biāo)庫來吸引租戶為優(yōu)質(zhì)區(qū)位支付溢價。這種模式在過去十年中一直占據(jù)主導(dǎo)地位，且在短期內(nèi)仍將是投資者們關(guān)注的焦點。

       然而，日益激烈的競爭意味著開發(fā)商在中長期內(nèi)將需要尋求新的出路使其物業(yè)脫穎而出。部分租戶表示，高標(biāo)庫的現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)或可實現(xiàn)進一步提升，不僅包括尖端技術(shù)，如配送無人機或由機器人運行的全自動化倉庫等，更是通過相對基礎(chǔ)的技術(shù)來有效提升倉庫的運行效率。

       為了留住優(yōu)質(zhì)租戶并維持租金的穩(wěn)定增長，開發(fā)商應(yīng)將區(qū)位優(yōu)先的傳統(tǒng)思路與挖掘新增長點相結(jié)合，通過提供增值服務(wù)和完善配套設(shè)施來優(yōu)化物業(yè)。

       越多越多開發(fā)商將從簡單的倉儲空間提供者轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾轿唤鉀Q方案的提供商，幫助租戶在中國日益復(fù)雜的物流生態(tài)系統(tǒng)中掌控方向。本節(jié)將結(jié)合中國物流地產(chǎn)市場的新趨勢以及國外成熟市場的經(jīng)驗，提出五種極具潛力的未來發(fā)展趨勢。

    1.自動化

       雖然目前中國有少數(shù)物流公司開發(fā)了帶有頂尖分揀系統(tǒng)的全自動化倉庫，但是大部分現(xiàn)存物流倉庫的科技含量仍相對較低。實現(xiàn)自動化和數(shù)字化通常代價高昂，僅有少數(shù)資本雄厚的企業(yè)有能力投資這些技術(shù)，且許多全自動化倉庫都是通過高度定制來實現(xiàn)的。

      然而，開發(fā)商和租戶有動力嘗試使用新技術(shù)，以提高貨物周轉(zhuǎn)率，并在稀缺的優(yōu)質(zhì)地段空間中提升生產(chǎn)力。自動化是否會在未來十年變得更加普及，在一定程度上取決于是否會誕生新的方式或機制，從而激勵更多業(yè)主采用此類技術(shù)。

      開發(fā)商也可借此機會擴展其作為解決方案提供商的職能，通過直接對物流倉儲科技的投資或與自動化技術(shù)運營商建立合作，為租戶提供服務(wù)。

     2.冷鏈

       近年來，中國冷鏈物流市場處于快速成長期。新冠肺炎疫情的爆發(fā)則進一步提升了公眾和政府對更現(xiàn)代化和更安全的醫(yī)藥供應(yīng)鏈的關(guān)注度，這將對冷鏈物流的發(fā)展起到強力推動作用。

      同樣，疫情期間消費者對生鮮食品剛需的存在將數(shù)以百萬計的流量導(dǎo)向生鮮電商，其中既包括如叮咚買菜等線上生鮮電商平臺，也包括像盒馬鮮生這樣線上線下結(jié)合的新零售平臺。

      目前，中國的冷鏈物業(yè)市場總體上面臨著供應(yīng)不足、建設(shè)成本偏高和地理位置欠佳的問題。不過從長期來看，這種局面有望得到改善：企業(yè)日趨重視構(gòu)建社會化冷鏈協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，致力于搭建冷鏈供應(yīng)鏈。

      物流地產(chǎn)開發(fā)商可以與冷鏈設(shè)備供應(yīng)商和冷鏈運營商合作，把溫控設(shè)備加入常溫高標(biāo)庫后，租賃給冷鏈租戶，這將有助于滿足來自生鮮電商、餐飲企業(yè)、醫(yī)藥供應(yīng)商等領(lǐng)域日益增長的地區(qū)及城市配送需求。

     3.未來導(dǎo)向型設(shè)計規(guī)范

      仲量聯(lián)行的租戶調(diào)查結(jié)果顯示，在選擇倉庫過程中所面臨的主要挑戰(zhàn)，不僅來自于成本、區(qū)位及落稅等最為主要的因素，租戶還特別提到了其它一些與運營效率相關(guān)的交付條件（見圖7中紅色柱狀部分）。

      另外，業(yè)主若想吸引那些將采用自動化技術(shù)和冷鏈設(shè)備的租戶，需要在前期設(shè)計和裝修方面有所改進。例如，高質(zhì)量地平確保租戶可以使用自動分揀和上架技術(shù)，冷鏈運營商則可以充分利用更高的庫內(nèi)凈高。

    4.可持續(xù)性和員工健康安全

      隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展演進，一些開發(fā)商也有望加大可持續(xù)發(fā)展方面的投入，其主要原因在于：越來越多租戶將提高對可持續(xù)發(fā)展倉儲的需求，無論是跨國企業(yè)租戶還是中國本土企業(yè)。綠色環(huán)保型物業(yè)還可以提升開發(fā)商的運營效率，甚至進一步增強與地方政府的關(guān)系，特別是在那些計劃實現(xiàn)區(qū)域級生態(tài)目標(biāo)的主要城市群。

      在員工福利方面，鑒于中國人口老齡化的加劇以及科技型倉庫對熟練工人的更高需求，未來注重完善員工福利的高標(biāo)庫物業(yè)能獲得一定優(yōu)勢。我們的調(diào)研結(jié)果亦表明，在所有的增值型服務(wù)中，受訪租戶最看重“配套設(shè)施和服務(wù)齊全”這一條件（見圖8）。

    5.城市物流

       雖然中國電商市場規(guī)模龐大，且同樣面臨快速交付壓力，但是新的投資級倉儲項目大多選址在城市郊區(qū)，其主要原因在于嚴(yán)格的城市用地分類使得中國的城區(qū)物流開發(fā)建設(shè)比其它市場更具挑戰(zhàn)性；另一個原因是，電商公司和快遞公司已經(jīng)通過在非倉儲性質(zhì)的空間對包裹進行分揀，如位于住宅區(qū)的一些零售街鋪，以滿足他們最后一公里的配送需求。

       類似地，阿里巴巴旗下的盒馬鮮生等“新零售”超市概念在中國各大主要城市大量涌現(xiàn)，并成為社區(qū)級鄰里配送的前沿配送中心，進一步提升了企業(yè)快速城市配送的能力。供應(yīng)這些社區(qū)級空間又進而刺激了對城市郊區(qū)傳統(tǒng)大型配送中心的需求。這樣，中國正在規(guī)劃自己的城市物流生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)進程.

05

核心投資者迎來更廣闊機遇

     過去十年，隨著租戶對倉儲物業(yè)的品質(zhì)提出更高要求，中國的物流地產(chǎn)市場格局已發(fā)生轉(zhuǎn)變，那些具有優(yōu)越地理位置、更高規(guī)格配置、能夠有效加快貨物周轉(zhuǎn)并且縮短商品配送時間的高標(biāo)庫更受市場青睞。高標(biāo)庫市場成為了各方資本追逐的目標(biāo)，投資者期望投資高標(biāo)庫來更好地迎合電商、第三方物流和其它服務(wù)于消費領(lǐng)域公司的發(fā)展機遇。

     從區(qū)域選擇來看，大部分投資選擇布局在核心城市群。調(diào)研結(jié)果顯示，受訪投資者認(rèn)為長三角地區(qū)、大灣區(qū)和京津冀地區(qū)擁有最大的投資潛力（見地圖2）。

      而另一個重要城市群——成渝地區(qū)，由于近期新增供應(yīng)陸續(xù)入市而有所承壓，但是隨著強勁的基本面支撐下新增租賃需求的不斷涌現(xiàn)，未來投資方對該市場的投資興趣也會有所上升。從長遠來看，隨著中國的區(qū)域一體化規(guī)劃促進了新興城市群的區(qū)域配送機會的出現(xiàn)，投資者或?qū)炎⒁饬ν卣怪疗渌袌觥?

      另一方面，大部分機構(gòu)投資者通常采用兩種開發(fā)模式，一是開發(fā)銷售模式，二是與本土開發(fā)商合作的開發(fā)持有型模式（見圖9）。然而，近年來中國部分物流市場已經(jīng)呈現(xiàn)成熟市場的特征，越來越多的穩(wěn)定資產(chǎn)通過長期穩(wěn)定的客戶群和更高的加權(quán)平均租賃屆滿期(WALE)實現(xiàn)穩(wěn)定的租金回報。優(yōu)質(zhì)的租約和穩(wěn)定的租金收益，使得機構(gòu)持有的投資級優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引了更多對標(biāo)核心資產(chǎn)的長線資金。

      這一趨勢可以從近期增長的成熟資產(chǎn)的資產(chǎn)包交易中得到驗證，盡管成熟資產(chǎn)的資產(chǎn)包在中國物流地產(chǎn)市場中占比較小，但其呈現(xiàn)出了快速增長態(tài)勢。

      隨著中國物流倉儲市場核心資產(chǎn)體量規(guī)模以及資產(chǎn)價格的進一步上升，我們預(yù)計將會有更多資本流入持有優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)包的大型核心型物流基金。伴隨著房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化市場的持續(xù)放開，資本市場將為核心型投資工具帶來更多便利——其流動性將進一步增強，直接資本的引入也將更加靈活。

      4月30日，隨著國家發(fā)改委和中國證監(jiān)會宣布共同基金發(fā)行以基礎(chǔ)設(shè)施（包括倉庫）為重點的上市房地產(chǎn)投資信托基金試點計劃，朝著這個方向邁出了積極的一步。從長期來看，隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化和人口結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國物流市場將進一步發(fā)展壯大，中國物流地產(chǎn)市場也將繼續(xù)受到投資者的青睞。

06

預(yù)測

2030年的中國物流地產(chǎn)市場

       過去黃金十年，中國物流地產(chǎn)市場迎來爆發(fā)式增長。未來十年該市場將如何發(fā)展？

      鑒于中國消費市場依然將在長期蓬勃發(fā)展，未來十年傳統(tǒng)零售行業(yè)將不斷演變和更迭，以滿足新興中產(chǎn)階級的需求，高標(biāo)庫的需求也將隨之大幅增加。

      預(yù)計未來粵港澳大灣區(qū)、長三角、京津冀和成渝等重點城市群將成為最強勁的物流地產(chǎn)市場，同時國家城市群一體化發(fā)展政策也將孕育一批新的城市群。未來十年，租戶對配送效率要求的提升將帶來倉儲的升級需求，特別是高標(biāo)庫的需求有望出現(xiàn)激增。

      敏銳型開發(fā)商將改進其高標(biāo)庫和相應(yīng)服務(wù)，以滿足用戶對自動化和冷鏈等先進技術(shù)的偏好，并為順應(yīng)可持續(xù)發(fā)展和完善員工福利的國際趨勢做出不懈努力。

      展望2030年，中國的高標(biāo)庫市場除了體量規(guī)模的增加以外，市場也將朝著更加復(fù)雜、更加成熟的方向發(fā)展。投資者和開發(fā)商需要進一步審視變化中的市場趨勢，在更為復(fù)雜的市場中尋找并把握機遇。